Merkez Bankası perşembe günü politika faizini 7,5 puanlık, beklentilerin oldukça üzerinde bir artırımla %25’e çekti. TCMB yılsonu enflasyonu üzerindeki yukarı yönlü risklere gerçekçi vurgular yaptı. Son düzenlemelerin parasal aktarım mekanizmasını güçlendireceği belirtildi. Beklenti 2,5 puan artırım olurken piyasanın pozitif bir sürpriz olarak algıladığı kararın ardından dolar/TL 25,2’ye kadar geriledi, ardından cuma günü hafif yükseldi. Dolar/TL haftalık %2,3 düştü. Kararın akabinde bankacılık sektörü öncülüğünde sert yükselen yurt içi hisse senedi piyasası cuma günü kazanımlarını koruyamasa da haftalık bazda özellikle bankacılık ve sigortacılık endeksindeki değer kazancı oldukça belirgin. Politika faizi ile birlikte bu orana endeksli kredi kartı nakit çekim, kredili mevduat hesabı gibi faizler de otomatik olarak artacak. Örneğin, mevcut durumda %31,2 olan yeni verilen ticari kredilerin faizi 1 Eylül’den itibaren %56,3’e kadar çıkabilir. TCMB ayrıca Kur Korumalı Mevduat’tan kademeli çıkışı başlattı. Bankaların TL cinsi KKM’nin yarısını, Döviz Dönüşümlü Mevduat’ın (DDM) da %5’ini vadeli TL mevduata geçirmesi, ayrıca DDM’nin %95’ini de yenilemesi isteniyor. Mudiinin vadeli TL mevduata geçmesinin ardından vade bitiminde direkt dövize yönelmemesi için bankalardaki TL mevduat payı hedefi de korundu. Bundan sonra bankaların her seferinde TL mevduat/toplam mevduat oranlarını, önceki hesaplama döneminin üzerinde belirlemesi gerekiyor. İlk etapta TL KKM dahil yaklaşık 18 milyar dolarlık KKM’nin vadeli TL mevduata döndürülmesi hedeflenirken bu adım mevduat faizlerini yükseltici yönde. Hazine bu hafta yurt içinde 2,6 milyar dolarlık döviz cinsi borçlanma yaptı.
Geçtiğimiz günlerde ABD’de büyüme görünümünün beklentilere kıyasla daha güçlü olduğuna işaret eden veriler tahvil faizlerinde yükselişe ve dolarda değer kazanımlarına sebep olmuştu. Bu hafta ise ekonominin tahmin edildiği kadar ısınmadığını işaret eden bazı veriler orta ve uzun vadede ABD tahvil getirilerinin sınırlı gerilemesine yardımcı oldu. Euro Bölgesi’nde ekonomik aktiviteye dair öncü veriler zayıflarken burada büyük ölçüde Bölge’nin lokomotif ülkesi olan Almanya başı çekti. Çin’de ekonomiye dair sorunlar nedeniyle PBoC bankalardan kredileri hızlandırmalarını isterken daha sonra da faiz indirimi yaptı, ancak indirim piyasa tahminlerine göre daha azdı. Çin hisse senetleri zayıfladı. Küresel ölçekte birçok kurum Çin’in bu yılki büyümesi için tahminleri aşağı yönlü revize ediyor.
Önümüzdeki hafta ikinci çeyrek Türkiye GSYH büyümesinin yıllık %3,1 olmasını bekliyoruz. Piyasa beklentisi %3,4 büyüme yönünde. İlk çeyrekte olduğu gibi ikinci çeyrekte de büyümenin tüketim ile sürüklendiği, üretimin göreli olarak zayıf kaldığı görülüyor. Dış talep de bu dönemde büyümeyi aşağı çekebilir. Ayrıca temmuz ayı dış ticaret açığı ve ağustos ayı imalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) takip edilecek. Yurt dışında ağustos ayı PMI verilerine ek olarak ABD’de tarım dışı istihdam piyasaların radarında olacak. Ek olarak ABD’de büyüme ve Fed’in favori göstergesi çekirdek PCE enflasyonu ile Euro Bölgesi enflasyonu takip edilecek.
