Bu hafta açıklanan sanayi üretimi aylık olarak yükselse de son dönemde veri akışı ekonomik aktivitenin yılın 2. çeyreğinde güç kaybettiğine işaret ediyor. Bununla birlikte, bu hız kaybı sinyalleri henüz istihdam piyasasına uğramıyor. İşgücüne katılım oranındaki artışa karşın işsizlik oranı mayıs ayında %8,5’ten %8,4’e indi. Mayıs ayında 12 aylık cari açık 31,7 milyar dolardan 25,2 milyar dolara düştü. Merkez Bankası’nın yüklü rezerv birikimi finansman ihtiyacı yarattı, bu ihtiyaç ise büyük ölçüde portföy yatırımları ve kaynağı belirsiz para girişi ile karşılandı. Hazine hafta içinde 8 yıl vadeli 1,75 milyar dolarlık eurobond ihracı yaptı. İhraca talep güçlü olurken yılsonuna kadar 3,1 milyar dolar daha dış borçlanma planı bulunuyor. Haftaya zayıf risk iştahı ile başlayan BİST 100 endeksi perşembe günü açıklanan ABD enflasyonunun beklentilerin altında kalması ve yatırımcı toplantılarında TCMB’den mesajlar ile güçlü alıcı seyir izledi. Yatırımcı toplantılarında TCMB Başkanı Karahan erken faiz indirimi beklentilerini törpüleyen mesajlar verdi ve yılsonu enflasyon hedefinin nihai hedef olmadığını vurguladı. Hafta boyunca bankacılık endeksi BİST 100’ün yönünü belirleyen ana faktör oldu. Temmuz ayının ilk haftasında net uluslararası rezervler haftalık 4,2 milyar dolar yükselerek 43,5 milyar dolar oldu. Hisse senedi, tahvil ve eurobond piyasasına 0,2 milyar dolar giriş oldu. Sınırlı da olsa hisse senedi piyasasına 7 haftadır ilk defa portföy giriş yöneldi.
Geçtiğimiz pazar Fransa’da seçimler tamamlandı ve sürpriz şekilde mecliste çoğunluk aşırı sol partilerin kurduğu gruba ait oldu. Sol koalisyonun servet vergisi, kurumlar vergisini artırma, emeklilik yaşını indirme ve asgari ücreti yükseltme gibi piyasa dostu olmayan vaatleri nedeniyle Fransa’da oynaklık yüksek. ABD’de başkanlık seçimine yönelik anketler ise Cumhuriyetçi aday Trump’ın yarışı önde götürdüğünü gösteriyor. ABD’de yıllık enflasyon haziran ayında beklentilerin altında bir seyirle %3,3’ten %3’e indi. Alt kalemlerde de fiyat artışlarının belirgin şekilde gevşediği görülürken verinin ardından ilk faiz indirimi beklentileri kasımdan eylüle çekildi, yılın tamamı için Fed’den beklenen faiz indirimi geçen cuma günkü 50 baz puandan 60 baz puana yükseldi. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi önceki haftaki %4,28’den %4,22’ye düştü.
Önümüzdeki hafta ekonomik aktivite için önemli bir gösterge olan hizmet üretim endeksi açıklanacak. Ayrıca haziran ayı merkezi yönetim bütçesi takip edilecek. 12 aylık bütçe açığının haziranda %4,7’den %5,1’e çıkmasını bekliyoruz. Pazartesi günü resmî tatil nedeniyle yurt içinde piyasalar kapalı olacak. Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in görünümü pozitifte tutarak kredi notunu bir kademe yükseltmesini bekliyoruz. Piyasa beklentisi de bu yönde oluştu. Yurt dışında ise ABD’de perakende satışlar, Japonya’da enflasyon ve ECB’nin toplantısı izlenecek. ECB’nin faizi sabit tutması bekleniyor.
