Aralık ayında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) mart ayında %50’ye yükselttiği politika faizini %47,5’e çekti. Faiz indirim kararına gerekçe olarak aralık ayında enflasyonun ana eğilimde iyileşme beklentisi gösterildi. Faiz indirimine ek olarak TCMB operasyonel çerçevede de değişiklik yaptı. Gecelik borçlanma ve borç verme faiz oranlarının politika faizine kıyasla 300 baz puanlık marj yerine 150 baz puan marj ile belirlenmesine karar verildi. Böylece gecelik borçlanma faizi %47’den %46’ya, gecelik borç verme faizi de %53’ten %49’a indi. Bu değişikliğin kısa vadeli faizlerdeki dalgalanmanın önüne geçme amaçlı olduğunu değerlendiriyoruz. Aralık ayında ayrıca 2025 yılı para politikası çerçevesini anlatan Para Politikası Metni yayımlandı. Bu metin ile birlikte 12 yerine 8 tane PPK toplantısı yapılacağı açıklandı. Toplantı sayısının düşürülmesi, bu yıl için her toplantıda faiz indirim olasılığının canlı olacağını düşündürdü. Biz yıl sonunda politika faizinin %31’e inmesini bekliyoruz. TCMB’nin bir sonraki PPK toplantısı 23 Ocak’ta. Bu toplantıda da 2,5 puan faiz indirimi bekliyoruz. Para Politikası Metni’nde Kur Korumalı Mevduat’ın bu yıl içinde sonlandırılmasının hedeflendiği belirtildi. Rezerv biriktirme stratejisi piyasa koşulları elverdiği sürece devam edecek. Rezervlerin sadece seviye olarak değil, aynı zamanda kompozisyonunun da iyileştirilmesi yönünde çalışmalar yapılacağı raporda yer aldı. Aralık ayında TCMB Kur Korumalı Mevduat bakiyesindeki azalışı desteklemek amaçlı bazı makroihtiyati tedbirler aldı. KKM’nin TL’ye geçişine ve yenilenmesine ilişkin hedef aşağı yönlü güncellenirken, KKM için tesis edilmesi gereken ZK’ya faiz ve telafi ödemesi uygulaması yeni açılan ve yenilenecek KKM hesapları için kaldırıldı. Ayrıca KKM için asgari faiz oranı da politika faizinin %70’inden %50’sine düşürüldü. Asgari ücret %30 artırıldı, hesaplamalarımıza göre 2025 yılında reel olarak asgari ücret 2018 yılından bu yana ilk kez düşecek.
